本报告由牛津经济研究院（Oxford Economics）为Wealthfront撰写，聚焦美国千禧一代（Millennials）财富增长预测，通过自下而上的分析框架，结合宏观经济模型与代际财富趋势，揭示千禧一代财富积累的关键特征与驱动因素。

　　报告采用8步分析法，结合历史代际（婴儿潮一代、X世代）的收入、储蓄和资产配置模式，以及牛津经济研究院的全球经济模型（GEM）预测。核心步骤包括：

　　4. 分离负债与消费耐用品的独立影响（因二者不直接由储蓄率与收入关系决定）；

　　5. 结合家庭数量预测与宏观经济变量（如GDP、房价、股价等），最终形成财富总量与结构的自下而上预测。

　　数据来源包括消费者财务调查（SCF）、分布财务账户（DFA），并修正了传统方法对千禧一代储蓄率低估的问题（如2024年传统方法低估1.3万亿美元财富）。

　　千禧一代实际净财富年均增速预计达8.7%（名义增速11.3%），远超全国总财富增速（实际3.3%，名义5.8%）。这一差异源于其储蓄率与收入在中年（45-50岁）达到峰值，推动财富加速积累。到2045年，千禧一代实际净财富预计从2022年的28万亿美元增至80万亿美元以上。

　　千禧一代财富主要集中于房地产、股票和养老金。其中，股票与养老金资产增速最快（2022-2045年实际年均增速分别为12.9%和13.6%），反映其随年龄增长增加权益类投资的趋势。相比之下，房地产增速相对平稳（实际7.0%），负债增速最低（实际2.8%）。

　　收入最高的10%千禧一代家庭（年收入超22.99万美元）将主导财富增长。2022-2045年，该群体持有的财富占比将从51.9%升至63.0%，而底层50%家庭占比从9.9%降至6.4%。这一趋势与高收入群体更高的储蓄率、资产回报率及权益资产配置比例相关。

　　千禧一代的财富收入比（净财富/收入）演变与前几代相似，随年龄增长呈上升趋势，45岁左右达到峰值。这表明其财富积累模式符合历史规律，未出现代际显著差异。

　　报告强调宏观经济假设的重要性，如GDP名义增速（2022-2035年4.4%，2035-2045年3.7%）、房价与股价长期趋势，以及利率环境（10年期国债收益率稳定在4%）。同时指出，传统基于全国趋势的财富统计方法低估了千禧一代的储蓄潜力，需通过代际差异修正模型以获得更准确预测。

　　千禧一代作为美国经济的核心群体，其财富增长将重塑社会经济格局。报告揭示其财富积累的三大特征：高增速、权益资产主导、内部不平等加剧。这些趋势既反映代际共性，也凸显其在宏观经济环境中的独特表现，为理解未来财富分布与经济结构提供了重要参bwin官网考。